5月21日，深交所针对利仁科技（SZ001259，股价88.00元，市值64.76亿元）2025年年报下发问询函，就其上市后归母净利润持续下滑等经营痛点展开深度追问。
在二级市场上，利仁科技正在经历一场与基本面严重脱节的“炒作狂欢”。数据显示，5月11日至5月21日，公司股价累计上涨112.97%。
面对市场过热情绪与“收购半导体分销公司”“转型电子布行业”等不实传闻，利仁科技于5月21日晚间公告称，公司2025年底未收购任何半导体分销公司，未来2至3年不会转型电子布行业，并指出当前股价涨幅已严重偏离公司经营业绩。
爆炒背后尽是泡沫？公司澄清：主业未变，无转型计划
根据利仁科技公告，公司的股票自2026年5月11日至2026年5月21日期间价格涨幅高达112.97%。截至2026年5月21日，公司股票价格已升至88.00元/股。
利仁科技在公告中明确指出：“公司股票价格短期涨幅较大，严重偏离上市公司基本面，存在市场情绪过热。”
更为惊人的是其严重偏离行业均值的估值水平。截至发稿前，根据中证指数有限公司数据，利仁科技的最新滚动市盈率（TTM）已高达520.15倍，而其所属的“C38电气机械及器材制造业”对应的行业最新滚动市盈率仅为27.39倍。
对此，利仁科技坦言，公司滚动市盈率明显高于同行业水平，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，交易风险较大。
针对支撑此次股价暴涨的市场传闻，利仁科技也进行了紧急“打假”。此前，有关媒体在网络平台传播关于公司的不实言论，称“利仁2025年底收购了一家半导体分销公司”“转型电子布行业，布局二代Low-DK布和三代Q布”。对此，利仁科技发布澄清公告并郑重声明，公司2025年底未收购任何半导体分销公司。
针对电子布业务传言，利仁科技表示，公司确实于2026年4月投资了上海超纤芯创光电科技有限公司（以下简称“上海超纤”），持有其15%的股份，但公司仅为参股股东，主营业务不包括电子布相关业务，且未来2至3年不会转型电子布行业。公司还进一步补充道，截至目前，参股公司上海超纤尚未开展任何业务，不会对公司业绩产生影响。
利仁科技重申，公司基本面未发生实质性变化，主营业务未发生变化，公司产品主要包括电饼铛类、空气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等。
《每日经济新闻》记者注意到，2026年第一季度，利仁科技实现营业收入1.46亿元，同比增长34.60%；归母净利润为525.38万元，同比增长147.97%。利仁科技坦言，公司2026年第一季度的归母净利润绝对值较小。
值得注意的是，利仁科技还表示，公司已多次披露股票交易异常波动公告，并多次提示公司股票存在较高的炒作风险，当前股价涨幅与公司经营业绩严重偏离，未来存在快速下跌的风险。
深交所追问“增收不增利”真相
与此同时，利仁科技真实的经营状况也吸引了监管部门的关注。
2026年5月21日，深交所对利仁科技2025年年报下发问询函，共提出十大方面问题，直击其盈利能力与经营痛点。
在问询函中，深交所关注的首条便是利仁科技“增收不增利”的问题。2025年，利仁科技实现营业收入4.34亿元，同比增长13.91%；归母净利润仅为931.48万元，同比下降14.01%。
对此，深交所要求利仁科技结合行业发展趋势、市场竞争格局等因素，量化分析公司2025年营业收入增长而归母净利润下滑的具体原因。
同时，深交所还要求利仁科技说明增收不增利现象是否具有持续性，公司核心竞争力是否发生重大不利变化，近期公司股价变动是否具有基本面支撑。此外，深交所还要求利仁科技结合历史业绩波动等特征，详细说明上市后归母净利润持续下滑的原因。
此外，利仁科技不同销售渠道毛利率的巨大反差也成为监管追问的重点。2025年年报显示，利仁科技线上销售金额为3.20亿元，占比73.57%，同比增长22.67%，毛利率为35.13%，同比上升2.77个百分点；线下销售金额为1.15亿元，占比26.43%，同比下降4.98%，毛利率仅为17.94%，同比下降7.04个百分点。
深交所要求其量化分析线上毛利率35.13%显著高于线下毛利率17.94%的原因，并说明是否存在同一产品线上销售、线下销售单价差异较大的情况，以及线下销售毛利率大幅下降的原因。
在产品结构与大客户依赖方面，深交所同样提出了质疑。2025年，利仁科技厨房小家电电饼铛类产品销售收入为2.22亿元，占营业收入比例为51.13%，同比增长10.33%，为公司主要收入来源。
深交所要求公司说明新品研发是否达到预期效果，是否存在研发投入无法转化为经济效益的情形，并分析是否存在产品单一、被替代风险。同时，报告期内利仁科技对第一大客户的销售额高达1.16亿元，占年度销售总额比例为26.73%。深交所要求公司说明该大客户的具体情况及合作稳定性，以及公司对第一大客户的依赖是否构成重大风险。
深交所对利仁科技偏高的外协生产比例和大幅攀升的原材料成本也予以了高度关注。问询函指出，利仁科技主营业务成本为3.21亿元，其中外协生产占营业成本的比重高达58.46%，原材料占主营业务成本的比重为27.93%。
深交所据此要求公司说明外协加工占营业成本比例较高的合理性，以及公司是否不具备自主生产能力，主要产品是否不具备技术含量、市场进入门槛是否较低。另外，针对报告期内原材料成本同比增长51.11%的异常情况，深交所也要求其说明成本大幅增长的具体原因。
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